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未来十年全球将迎大萧条?专家揭秘九大威胁 金价中线仍有冲高机会

更新时间:2020-05-23  文章来源:无佣网  编辑:无佣网

  4月28日,世界报业辛迪加(Project Syndicate)的经济学家Nouriel Roubini撰文称,在2007-09年金融危机之后,政策失误加剧了全球经济的失衡和风险。因此,各国政府并没有解决金融崩溃和随之而来的经济衰退所暴露出的结构性问题,而是基本上是在拖延时间,制造了重大的下行风险,使另一场危机不可避免。现在危机已经到来,风险变得更加严重。而这有望在中长线给金价提供上涨动能,甚至可能会涨向2011年创下的历史高位1921.18位置。

  不幸的是,即使更严重的衰退导致今年经济U型复苏乏力,但由于九种不好而危险的趋势,l型“更严重的萧条”也将在未来10年的晚些时候出现。

  引发未来10年大萧条的九大趋势

  ①赤字及其必然风险:债务和违约

  在许多国家的公共债务水平已经很高(如果不是不可持续的话)的情况下,应对疫情危机的政策意味着财政赤字的大幅增加——相当于GDP的10%或更多。更糟糕的是,许多家庭和公司收入出现下滑,这意味着私人部门的债务水平也将变得不可持续,有可能导致大规模违约和破产。再加上不断飙升的公共债务水平,这一切只会让经济复苏相比10年前大衰退后那段时间更加乏力。

  ②发达经济体的人口定时炸弹:老龄化问题

  疫情危机表明,必须将更多的公共支出分配给卫生系统,而且全民医疗和其他相关公共产品是必需品,而不是奢侈品。然而,由于大多数发达国家都面临老龄化危机,未来为此类支出提供资金的话,将使目前没有资金支持的医疗和社会保障体系的隐性债务进一步扩大。

  ③日益增长的通货紧缩风险

  除了造成严重的经济衰退外,这场危机还造成了商品大量闲置,人员的大规模失业,以及石油和工业金属等大宗商品价格暴跌。这使得债务紧缩成为可能,增加了资不抵债的风险。

  ④货币贬值

  随着各国央行努力抗击通缩,并防范利率飙升(随之而来的是大规模债务累积)的风险,货币政策将变得更加非常规和影响深远。在短期内,政府需要将财政赤字货币化,以避免萧条和通缩。然而,随着时间的推移,加速去全球化和新保护主义带来的永久性负面供应冲击,将使滞胀几乎不可避免。

  ⑤数字化对经济造成更广泛的干扰

  随着数百万人失去工作或工作而收入减少,21世纪经济的收入和财富差距将进一步扩大。为了防范未来的供应链冲击,发达经济体的企业将把生产从低成本地区转移到成本更高的国内市场。但这一趋势非但不会帮助国内的工人,反而会加速自动化的步伐,给工资带来下行压力,并进一步助长民粹主义、民族主义和仇外情绪。

  ⑥去全球化

  这场疫情正在加速已经在进行中的巴尔干化和分裂化趋势。大多数国家将采取更加保护主义的政策来保护国内企业和工人免受全球经济动荡的影响。疫情过后的世界将以对商品、服务、资本、劳动力、技术、数据和信息流动更严格的限制为标志。这种情况已经发生在制药、医疗设备和食品行业,这些行业的政府为了应对危机。

  ⑦经济疲软导致民粹主义抬头

  民粹主义领导人常常受益于经济疲软、大规模失业和不平等加剧。在经济不安全感加剧的情况下,人们将强烈倾向于把危机归咎于外国。蓝领工人和广大的中产阶级群体将更容易受到民粹主义言论的影响,尤其是贸易的提议。

  ⑧地缘战略僵局

  疫情过后一个更糟糕的情况是,外交上的分裂将为美国与其对手之间的新冷战埋下伏笔。随着美国总统大选的临近,我们完全有理由预计,秘密网络战将大幅增加。由于技术是控制未来工业和抗击流行病的关键武器,美国私营科技部门将日益融入国家安全与工业的综合体。

  ⑨环境破坏

  正如疫情危机所显示的那样,环境破坏对经济造成的破坏可能远远大于金融危机

  反复出现的流行病与气候变化一样,本质上是人为灾难,源于卫生和卫生标准低下、自然系统被滥用,以及全球化世界日益增强的互联性。在未来几年,流行病和气候变化的许多病态症状将变得更加频繁、严重和代价高昂。

  经济学家Nouriel Roubini警告称,这九种风险在疫情袭击前就已经迫在眉睫,现在有可能引发一场完美风暴,将整个全球经济拖入十年的绝望之中。再过10年,当时间进入2030年后,技术和更有能力的政治领导人可能能够减少、解决或最小化这些问题,从而产生一种更具包容性、合作性和稳定性的国际秩序。但实现任何美好结局的前提都是,我们找到办法度过即将到来的大萧条。

  无佣网分析认为, 如果全球经济真如Nouriel Roubini预测那样进入长期大萧条,这对金融市场无疑是一个重大利空因素。在这种情况下,选择相对谨慎的策略对投资者可能更为合适。近期黄金ETF持仓仍在持续增加,全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓上周创下了了2013年5月份以来新高,这暗示中长线投资者仍青睐于增加黄金资产的配置,有望在中长线给金价提供支撑,也可能会使得金价短线的下行空间受到限制。



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